汽车智能化之连接器龙头分析

一、汽车连接器行业

1、连接器简介

连接器，就是电路元件之间的连接部件，起到电气连接或者信号传输的作用。从产值角度看，连接器前两大应用领域为通信和汽车。按传输介质分类，连接器包括电连接器、微波射频连接器及光连接器。

2、汽车高压+高速连接器提供增量

连接器产品作为连接电路的桥梁，在汽车中起到疏通电路、接通电流的作用。传统燃油车以低压连接器为主，汽车电动化和智能化，新增高压和高速连接器的需求。电动化方面，由于电动车根据场景不同需要提供60V-380V甚至更高的电压等级传输，以及提供10A-300A甚至更高的电流等级传输，需要用到高压连接器，应用于新能源汽车的电池、PDU（高压配电盒）、OBC（车载充电机）、DC/DC、空调、PTC加热、直/交流充电接口等。

高速连接器主要承担汽车无线信号传输及射频信号传输两大功能，其中无线信号传输包含车载AM/FM、GPS、车联网、遥控控制及车载多媒体设备间信号传输，而射频信号传输则主要包括如摄像头、车载雷达等的各类车载传感器应用。依据性能参数不同可主要分为Fakra、HFM（高速Fakra Mini）、HSD（高速连接器）及以太网连接器等四大类，Fakra连接器为汽车行业通用标准的射频连接器；HMF为Fakra升级版，具备更小体积、更高级程度和更好的电气性能等优势；HSD是一种差分连接器，发展时间较长，主要运用于车载信息娱乐系统、摄像头接口等高速数据短距离传输；以太网连接器则针对智能化程度较高的汽车，用于大规模数据的长距离传输，目前生产成本相对较高。高频高速连接器在燃油车中只有智能座舱、影音系统和天线，新能源车后增量变大，高清摄像头、屏幕分辨率提升、人机交互数据量增长、网关升级、ADAS新能源车标配，未来车控制器间链接也要高频高速。

3、增量空间

首创证券预计中国汽车市场高压+高速连接器市场2025年市场空间有望达到304亿，基于2020年的5年复合增幅约43%，5年6-7倍量的增长。几家券商预测结果大同小异，下图是国金证券的预测：

二、行业现状

全球汽车连接器厂商TOP10以日美企业为主，泰科、矢崎、安波福三巨头市占率超60%。国内连接器企业起步晚、起点低，市场较为分散，跟海外巨头相比差距较大。根据国金证券估算，2020年国内车载高压连接器国产化率为25%，车载高速连接器国产化率为5%。中国是全球最大的连接器市场，国内高压连接器厂商主要包括中航光电、瑞可达、永贵电器、航天电器、鼎通科技、合兴股份等，高速连接器厂商包括电连技术、意华股份等。

1、瑞可达

公司通信板块营收较稳定，汽车连接器业务提供增量。公司技术优势在高压连接器、换电连接器，公司高压大电流连接器系列产品与泰科、安费诺等行业内主要企业性能指标趋同，公司将受益于高压连接器国产化提升及换电模式渗透率提升。公司IPO募投产能估计在22年底或23年初投产，23年释放业绩。以21年净利润1亿元计算，对应当前市值129倍PE，券商对公司2023年的盈利预测在2.8亿元（能否实现尚有疑问）左右，对应当前市值46倍PE。当前估值明显偏高。

2、电连技术

公司技术优势在高速连接器，技术迭代较快，自主研发的微型高速连接器已达到国际一流连接器厂商同等技术水平。合肥工厂为公司汽车连接器项目基地，有新增产能。以21年净利润4亿计算，对应当前市值52.5倍PE。几家公司相比电连技术较为重视研发投入，通信板块品类持续横向拓展。

3、鼎通科技

鼎通科技汽车连接器产品主要在高压连接器，预计半年内比亚迪将贡献业绩。公司股权激励计划彰显未来发展信心。以21年净利润1.2亿计算，对应当前市值47.5倍PE。公司IPO募投项目22年有新增产能，假设投产顺利，22年乐观能看到2亿元净利润，对应当前不到30倍PE。

三、总结

如今，汽车智能化的发展潜力巨大，市场普及率不断提高。FAKRA、高压连接器是智能化汽车不可或缺的一部分，智能化汽车的快速发展增加了巨大的需求和广阔的发展前景。中国连接器行业在智能化汽车领域具有广阔的市场前景。智能化汽车自然少不了连接器。电蜂优选原厂直采FAKRA连接器、高压互锁连接器，多年的技术积累，成就过硬的实力，如果您需要采购连接器，电蜂优选值得信赖，原厂直采，品类齐全，价格低廉，欢迎拨打采购热线400-626-3698或是访问电蜂优选商城前来采购。